Турбулентность 2026: обвал нефти и бюджет России
Компании, добывающие нефть в России, увеличивают скидки для китайских покупателей до беспрецедентных 35 долларов за баррель. По информации Reuters, ссылающейся на отраслевые источники, такая мера вызвана отказом индийских нефтеперерабатывающих заводов от некоторых российских поставок и трудностями в поиске новых рынков сбыта из-за санкций.
Параллельно с увеличением скидок стоимость российской нефти упала до самого низкого уровня с начала специальной военной операции. Как передают Bloomberg и Argus Media, доход экспортеров составляет немногим более 40 долларов за баррель при отгрузке из балтийских и черноморских портов, а также из порта Козьмино на Дальнем Востоке.
За три последних месяца цена на российские нефтяные сорта упала на 28%. Положение ухудшилось после того, как США в октябре ввели санкции против ведущих компаний — «Роснефти» и «Лукойла».
Снижение цен коснулось не только российской нефти. В декабре эталонная смесь Brent впервые с мая оказалась ниже 60 долларов за баррель, что связано с переизбытком предложения на глобальном рынке.
Чтобы компенсировать снижение стоимости, Россия наращивает экспортные поставки. С августа отгрузки нефти на танкеры увеличились примерно на 28%, что соответствует падению цен, сообщает Bloomberg. Значение этой ситуации объяснили эксперты, опрошенные MSK1.RU.
Бюджет составлен с учетом снижения цен на нефть
Как отметил Никита Масленников, ведущий экономист Института современного развития, нынешние проблемы обусловлены не только сокращением доходов от нефти и газа, но и трансформацией структуры экспортной выручки. Он указывает, что, в отличие от пессимистичных прогнозов, с 2022 года в России не случилось критического снижения добычи нефти, несмотря на санкции.
«Да, произошло сокращение экспорта, но никак не падение добычи», — подчеркивает Масленников.
Масленников напоминает, что рынок нефти подвержен сезонным колебаниям, а ситуация зависит от многих факторов. Он констатирует, что отрицательное воздействие цен на нефть на макроэкономику Россия испытывает уже четыре года, и 2026-й не будет исключением. Однако за это время произошла адаптация, и федеральный бюджет на 2026 год составлен с учетом более низких цен на нефть — 59 долларов за баррель марки Urals, как заявил министр финансов Антон Силуанов, поэтому последствия не будут тяжелыми.
Ключевым риском, по мнению Масленникова, является увеличивающаяся скидка на российские нефтяные сорта по сравнению с западными эталонами. «Даже при сохранении объемов поставок экспортная выручка зависит от размера этого дисконта», — говорит он.
Несмотря на трудности, эксперт в целом положительно оценивает бюджетное планирование. Он заявляет, что у государства остаются три безусловных приоритета: оборона и безопасность, социальная политика и достижение технологического суверенитета. Эти направления президент Владимир Путин обозначил на заседании Совета по стратегическому развитию 8 декабря, призвав к структурным изменениям и «обелению» экономики, а затем повторил в ходе программы «Итоги года» 19 декабря.
В то же время, предоставление социальных благ обеспечивает высокую производительность труда. «Человек будет работать эффективно, когда он знает, что у него дома всё хорошо», — отмечает Масленников.
По оценке экономиста, 2026 год будет временем турбулентности, которое нужно преодолеть, чтобы с 2027 года перейти к более стабильному росту, в среднем превышающему 3% в год.
«Год будет очень сложным, но многообещающим», — подводит итог Никита Масленников, указывая, что основные задачи по поддержанию социальной стабильности уже определены президентом и правительством.
Удержать в пределах инфляции не получится
О влиянии мировых цен на нефть на стоимость бензина в России MSK1.RU рассказал Игорь Юшков, ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности. Он пояснил, что ключевое значение имеет демпфирующий механизм — система субсидий из бюджета нефтяным компаниям для компенсации разницы между внутренней и внешней ценой на топливо.
«Когда цены на низком уровне на внешних рынках на нефть и нефтепродукты, получается, что разница между внутренней ценой и внешней небольшая. А на размер этой разницы государство выплачивает из бюджета нефтяным компаниям деньги в рамках так называемого демпфирующего механизма», — говорит Игорь Юшков.
Такая взаимозависимость уже вызвала сокращение выплат по демпферу. «Эти выплаты на 50% примерно упали в 2025 году. Потому что рубль крепкий, цена нефти на мировом рынке снизилась. И получается, что у нас разница между внутренней ценой и внешней оказывается не такая большая», — отметил эксперт.
Уменьшение бюджетных выплат по демпферу вынуждает нефтяные компании восполнять потери на внутреннем рынке, что провоцирует рост биржевых цен. «Из бюджета выплачивается меньше нефтяным компаниям, и они недополученную сумму хотят компенсировать, добрав с рынка. И поэтому в том числе у нас растет цена на сырьевой бирже», — пояснил Юшков.
Эксперт ожидает, что эта тенденция сохранится и в 2026 году. Это связано с тем, что мировые цены на нефть останутся низкими, а значит, и выплаты по демпферу будут незначительными.
«И это будет сохранять давление на цены, чтобы на бирже, как только начинается автомобильный сезон, то есть с апреля, с мая, цены на бирже опять пошли вверх», — считает Игорь Юшков.
Он также усомнился в возможности сдержать рост цен на топливо в пределах инфляции, которая, как ожидается, уменьшится.
«В 2026 году тоже будет сложно удержать рост цен в уровне инфляции, потому что инфляция как раз таки снизится. Мы видим, что сейчас она уже ближе к 6%. В следующем году прогнозируют 4%-ю инфляцию. А суммарно за 11 месяцев нынешнего года у нас рост стоимости бензина составил примерно 12% в рознице, а дизель — около 8%. Поэтому удержать в следующем году в районе 4% будет сложно», — заявил эксперт.
В ближайшие месяцы жители России могут увидеть временное снижение или стабилизацию цен на автозаправочных станциях.
«Сейчас некое затишье, наверное, последние несколько месяцев мы можем наблюдать. Цена бензина у нас даже чуть-чуть снижается. Но, по сути, наверное, январь или, может быть, даже февраль мы будем некое [ценовое] затишье видеть. А как только начнется новый автомобильный сезон, то цены могут пойти вверх».
