Минфин метит на «подушки» россиян: доверие решает всё

Глава Минфина Антон Силуанов назвал наличные сбережения россиян, хранящиеся «под подушкой», стратегическим резервом страны. Он предложил заставить эти деньги работать — направлять их на депозиты, в облигации и акции.

С теоретической точки зрения это верно: инфляция постепенно обесценивает наличные, а инвестиции могут приносить доход. Экономике также нужны дополнительные вложения, особенно при ограниченном доступе к зарубежному капиталу.

Однако эксперты отмечают, что на практике всё сложнее.

Управляющий партнер ГК «Промплан» Никита Бахчеев считает, что государство рассматривает сбережения граждан как мощный ресурс. На банковских счетах россиян хранятся триллионы рублей, которые могли бы стимулировать рост через инфраструктурные и производственные проекты.

При этом, по словам управляющего фондом и основателя SharesPro Дениса Астафьева, призыв Силуанова несколько запоздал. Центробанк фиксирует рекордные 67 триллионов рублей на счетах населения к марту 2026 года. Граждане уже активно несут деньги в банки, реагируя на высокие ставки: ключевая ставка достигала 21%, а депозиты приносят доход выше инфляции.

Однако около 17 триллионов рублей остаются в наличной форме. Астафьев объясняет это недоверием к финансовой системе после кризисов, желанием иметь страховку на случай сбоев и использованием наличных в сером обороте.

«И ни один из этих мотивов не исчезнет от министерских призывов, — говорит Астафьев. — Для реального сдвига нужны структурные стимулы: возможно, расширение страхового покрытия вкладов, прозрачный и доступный рынок облигаций, программы долгосрочных сбережений с налоговыми льготами».

Бизнес-аналитик Виталий Лавринович подчеркивает, что ключевое условие для инвестиций — доверие. Россияне держат деньги в наличных не из-за неграмотности, а из-за осторожности, приобретенной в прошлые кризисы. Сохранность для них важнее доходности.

В развитых странах сбережения активно инвестируются через фондовый рынок благодаря защите инвесторов, прозрачности компаний и предсказуемости правил. В России этот рынок только формируется.

Лавринович отмечает, что переход от депозитов к акциям и облигациям — логичный, но медленный процесс, требующий финансовой грамотности и готовности к долгосрочным вложениям.

Пример с криптовалютами показывает, как резкое изменение правил игры может отпугнуть инвесторов. Сначала россияне активно занимались майнингом и арбитражем, но после введения НДФЛ на оборот крипты и криминализации майнинга массово вышли из этого рынка.

Таким образом, идея извлечения наличных из «подушек» выглядит разумной, но ее реализация упирается не в экономические расчеты, а в психологию и гарантии стабильности. Готово ли правительство предоставить такие гарантии — остается открытым вопросом.