Курс доллара превысил 86 рублей: причины и прогнозы

Официальный курс доллара на 9 сентября составил 86,4730 рубля, а евро — 100,4989 рубля. За лето рубль потерял около четверти своей стоимости: если 1 июня доллар стоил 71 рубль, то к началу сентября он уже превысил 86 рублей. На внебиржевом рынке курс доллара впервые за полтора года достигал 88 рублей.

По данным РИА Новости, рубль перестал быть самой недооценённой валютой в мире, уступив пальму первенства филиппинскому песо. Исходя из паритета покупательной способности, «справедливый» курс доллара составляет 32,4 рубля. Это означает, что россияне платят за импорт более чем в два раза больше, чем могли бы при таком курсе. Однако по «справедливому» курсу валюту в банке не купить, и он не влияет на реальные котировки.

Финансовые эксперты, опрошенные MSK1.RU, сходятся во мнении, что текущее ослабление рубля вызвано не паникой, а локальным дефицитом валюты. Управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев поясняет: «Резкое ослабление рубля этим летом — это не классическая паническая девальвация, когда инвесторы бегут из валюты на фоне системного кризиса. Это, прежде всего, локальный валютный дефицит: спрос на валюту вырос, а предложение от экспортеров просело».

Причин несколько. Во-первых, импортёрам требуется больше валюты, в том числе для закупок топлива, нефтепродуктов и оборудования. Атаки на НПЗ привели к дефициту бензина, и страна была вынуждена закупать топливо за рубежом, на что ушло около $2 млрд. Кроме того, из-за снижения экспорта сельхозпродукции бюджет недополучил ещё $1 млрд. Главный фактор — сокращение предложения: поставки нефти и зерна через Чёрное море ограничены из-за угроз атак на порты, экспортная выручка резко упала.

Астафьев подчёркивает: «Высокие цены на нефть сами по себе пока не укрепляют рубль. Сокращение объёмов экспорта частично нивелирует эффект от роста цен, так что прямая связь „дорогая нефть — крепкий рубль“ в текущих условиях не работает».

В августе Минфин увеличил покупку валюты в рамках бюджетного правила до 5,9 млрд рублей в день — примерно на 22% выше июльского уровня. Это усилило давление на рубль. Однако с 7 сентября покупки сокращены почти втрое — до 2,5 млрд рублей в день, что может немного ослабить давление.

Генеральный директор «Альфа-Форекс» Гузель Проценко напоминает о ключевой ставке: если она останется на уровне 14%, рублёвая доходность сохранит свою привлекательность. В краткосрочной перспективе это может стабилизировать рубль, но эксперты не ждут устойчивого укрепления.

Нельзя сбрасывать со счетов и политический фактор: перед выборами власти обычно стремятся удерживать курс под контролем. Однако население и бизнес активно скупают валюту как защитный актив, что дополнительно давит на рубль. Как отмечает Астафьев, в условиях неопределённости люди предпочитают доллары, усиливая давление на национальную валюту.

Прогнозы экспертов разнятся. Проценко ожидает, что доллар будет колебаться в диапазоне 83,5–89,5 рубля. Астафьев прогнозирует курс на уровне 85–90 рублей к концу года, но допускает рост до 92–95 рублей в случае обострения топливного кризиса, геополитических рисков или увеличения импорта.

Российский валютный рынок напоминает пересохшую речку: любое колебание вызывает серьёзную волну. Пока приток валюты ограничен, а спрос остаётся высоким, курс будет оставаться нестабильным.