ЦБ и Минэк разошлись в оценках экономики
Главы Центробанка Эльвира Набиуллина и Минэкономразвития Максим Решетников: чей прогноз окажется точным?
К концу года основные экономические ведомства России — Центральный банк и Министерство экономического развития — представили существенно отличающиеся оценки состояния и перспектив национальной экономики. В то время как ЦБ уверен в отсутствии спада и дальнейшем развитии, Минэкономразвития рекомендует проявлять осмотрительность, указывая, что положительная динамика обусловлена временными факторами.
Директор Департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган заявил: экономического спада в России не будет. По его словам, хотя темпы роста могут быть не такими высокими, как в предыдущие годы, экономика в целом демонстрирует хорошие показатели. Замедление темпов роста для Гангана — это как «перевести дыхание» после интенсивного бега.
Одновременно с этим заместитель министра экономического развития Полина Крючкова призвала воздержаться от поспешных «выводов о развороте трендов в российской экономике».
«Не нужно ждать ракетообразного взлета»
«Разница между прогнозами Центробанка и Минэка на первый взгляд может выглядеть как спор о цифрах, но по сути это две разные интонации в разговоре об одном и том же», — говорит член совета московского регионального отделения «Деловая Россия» Андрей Глушкин.
Согласно его оценке, российская экономика постепенно адаптируется к новой конфигурации. Бизнес находит новые ниши и модели работы, что стимулирует появление проектов и усиливает внутренний спрос.
«Не нужно ждать ракетообразного взлета, но ощущение хрупкости тоже уходит. Это движение не громкое, но живое, и оно создает ощущение, что впереди скорее путь роста, чем тупик», — оптимистично заявляет Глушкин.
По его словам, отрасли гражданского сектора продолжают работу, расширяя продуктовые линейки, внедряя цифровые технологии и ища новых клиентов внутри страны.
Чтобы экономика ожила, нужно снизить инфляцию и повысить инвестиции
Более осторожную позицию, схожую с мнением ЦБ, занимает инвестиционный советник Юлия Кузнецова. Она отмечает, что основной вклад в текущий рост вносят оборонные отрасли, логистика, строительство и IT-сектор. Гражданские же сектора, критически важные для благосостояния населения, демонстрируют разнонаправленную динамику.
«Потребительский рынок, ретейл, малый бизнес и сфера услуг адаптируются, но работают в условиях дорогого кредита и высокой себестоимости. Бизнес откладывает инвестиции, фокус уходит на оптимизацию затрат и повышение эффективности, а не на расширение», — говорит Кузнецова.
Эксперт считает, что для полноценного восстановления и устойчивого развития гражданских отраслей необходимо совпадение нескольких условий: снижение инфляции, смягчение денежно-кредитной политики Центрального банка и улучшение общей среды для частных инвестиций.
Очень многое в экономике поставлено на карту в «мирном процессе»
Наиболее пессимистичную точку зрения среди опрошенных экспертов высказал инвестиционный банкир Евгений Коган. По его мнению, реальная картина прояснится лишь с публикацией новой экономической статистики, особенно по итогам 2025 года и первого квартала следующего. Текущая ситуация, как считает Коган, характеризуется следующими проблемами:
«Значительное количество компаний дефолтируют или имеют проблемы с долговой нагрузкой. Многие бизнесы работают в основном на банки, на отдачу кредитов — это тоже факт. В результате роста налоговой нагрузки сократился платежеспособный спрос. И все те, кто работает с конечным спросом потребителя, чувствуют замедление потребительской активности».
Эти факторы, по оценке Когана, формируют хрупкую основу для экономического роста, несмотря на оживление в последние осенние месяцы. Наиболее значимым и непредсказуемым фактором, способным кардинально изменить ситуацию, он назвал развитие «мирного процесса».
«Мирный процесс — это и настроение потребителей, и общая атмосфера, и ожидание снятия санкций, и совместные с американцами проекты», — пояснил Коган, подчеркнув тесную связь геополитики и макроэкономики.
«Поэтому ситуация сегодня такая, я бы сказал, когда надо быть осторожным, но, с другой стороны, надеяться на то, что всё будет здорово», — заключил эксперт.
