БПЛА, санкции и падение цен: нефтяной кризис в России

Нефтяная отрасль России оказалась под влиянием нескольких негативных факторов одновременно: удары беспилотников по нефтеперерабатывающим заводам, риск новых санкций и снижение мировых цен на нефть. Это создало угрозу для экспортных доходов и внутреннего рынка топлива.

На фондовом рынке реакция последовала незамедлительно. С начала июня акции «Сургутнефтегаза» потеряли около 8%, «Газпромнефти» и «Лукойла» — по 10%, «Татнефти» — 14,5%, а «Роснефти» — 17%. Некоторые бумаги вернулись к минимумам 2022–2023 годов.

Угроза санкций

Наибольшее давление оказала перспектива возобновления американских ограничений. Уже сам факт их обсуждения спровоцировал массовую распродажу: 16 июня акции «Сургутнефтегаза» упали на 3%, «Лукойла» и «Роснефти» — на 6%, а «Татнефти» — более чем на 7%.

Российская нефтяная отрасль в значительной мере зависит от экспорта, поэтому любые санкции на перевозки, страхование или расчеты увеличивают издержки. Участники рынка внимательно следят за мировыми котировками. После завершения конфликта в Иране цены начали снижаться.

Ведущий аналитик «Амаркетс» Игорь Расторгуев считает, что к осени нефть марки Brent может упасть до $65 за баррель, а к концу лета — до $72–75. Сейчас цена уже ниже $80, и о рекордных $110, которые наблюдались весной, можно забыть.

Влияние на бюджет

При Brent $72–75 российская Urals с учетом дисконта продается по $65–72 за баррель, что близко к бюджетной цене отсечения. Если же Brent упадет до $65, Urals окажется в диапазоне $58–62. «Тогда бюджетное правило перестает работать в штатном режиме, а ФНБ начинает расходоваться ускоренными темпами», — предупреждает Расторгуев.

Причины падения

Аналитик выделяет три фактора: замедление спроса в Азии (особенно в Китае и Индии), сохранение курса ОПЕК+ на увеличение добычи и отсутствие новых геополитических шоков. Весной ближневосточный конфликт добавлял к цене около $10 за баррель.

Дефицит топлива

К внешним угрозам добавляются внутренние проблемы. Власти признали риск нехватки бензина и решили временно допустить продажу топлива по сниженным стандартам. Ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков объяснил: «Дополнительные объемы бензина будут производиться на НПЗ и продаваться по пониженным стандартам». По его мнению, это не повлияет на розничные цены, но «хотя бы предотвратит дальнейший рост цен».

Юшков добавил, что при усилении дефицита сначала вырастут биржевые котировки, а затем и цены на заправках. Поэтому власти стараются действовать на опережение.