Курс доллара в 2026 году: прогнозы экспертов

Аналитики SberCIB в своем базовом сценарии предполагают, что к концу 2026 года курс доллара может достичь 100 рублей. Этот прогноз учитывает снижение ключевой ставки, рост спроса на иностранную валюту и сокращение объемов ее продаж Центральным банком.

Согласно отчету, в рамках базового сценария ежемесячное предложение иностранной валюты на рынке может сократиться на 2,4 миллиарда долларов. Это способно привести к ослаблению рубля на 7%.

Существует и оптимистичный сценарий, согласно которому доллар будет стоить 85 рублей. Его реализация в первую очередь зависит от геополитической обстановки, восстановления экспортных поставок и притока иностранного капитала.

По мнению экспертов, в оптимистичном сценарии рост стоимостного объема импорта может быть сдержан благодаря снижению торговых издержек. Это позволит рублю сохранить свои позиции и избежать резких колебаний курса.

Аналитики SberCIB отмечают, что в настоящее время рубль переоценен на 10%, что создает дополнительные риски для инвесторов и бизнеса. Издание MSK1.RU выяснило у экспертов, насколько рискованно сейчас хранить сбережения в национальной валюте.

Падение нефтяных цен сокращает валютные поступления в Россию

Доцент кафедры корпоративных финансов Финансового университета при Правительстве РФ Ольга Борисова напоминает, что прогноз о достижении курса в 100 рублей за доллар также делают аналитики ВТБ.

«Аналогичный вывод делают и брокерские компании на основе прогноза валютных интервенций Банка России. На валютный рынок воздействует множество факторов, включая как глобальные финансовые условия, так и макроэкономическую динамику», — напоминает Борисова.

Эксперт добавляет, что дальнейшее снижение цен на нефть, основной экспортный товар России, продолжит уменьшать валютные доходы. Базовая цена для формирования бюджета составляет 59 долларов за баррель, но прогнозируется ее снижение до 54,9 доллара. С учетом этого ожидается бюджетный дефицит на уровне 1,6% ВВП.

Движение капитала по-прежнему остается под жестким государственным контролем.

«Продлен запрет на покупку долей в иностранных компаниях, ужесточены правила вывоза наличных денег и золота, усилен контроль за подозрительными операциями», — говорит Борисова.

Рост импорта увеличивает спрос на валюту и ослабляет рубль

Ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев считает прогноз о достижении 100 рублей за доллар к концу 2026 года вполне обоснованным. Он указывает, что текущее укрепление рубля до уровня около 77 за доллар, наблюдавшееся с начала ноября (рост на 4,5%), во многом обусловлено геополитическими ожиданиями и не отражает реальной экономической ситуации.

«Рубль сейчас переоценен, и его нынешний курс явно не соответствует ни экспортным доходам, ни внутреннему спросу на валюту», — говорит Расторгуев.

Эксперт уверен, что одним из ключевых факторов ослабления национальной валюты станет поэтапное снижение ключевой ставки Банка России. С текущих 16,5% ставка, вероятно, будет постепенно уменьшаться по мере замедления инфляции, что, по его мнению, неизбежно увеличит спрос на импорт и, как следствие, на иностранную валюту. Он прогнозирует поэтапное ослабление рубля до 88–92 рублей за доллар уже к весне, а затем — до 100 рублей к концу года, называя такой курс «вполне рабочим для экономики».

Дополнительное давление на рубль окажет сокращение профицита торгового баланса. По прогнозам, за период с января по сентябрь 2025 года этот показатель составит 89,2 миллиарда долларов, тогда как за аналогичный период 2024 года он достигал 100,5 миллиарда долларов.

Расторгуев связывает это со снижением экспортных доходов, особенно от энергоносителей. Так, средняя цена нефти Urals в сентябре составила всего 56,8 доллара за баррель. В то же время импорт, по оценкам эксперта, может вырасти на 3–5% в следующем году, что создаст дополнительный спрос на валюту и, как следствие, будет оказывать давление на рубль.